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La superficie de l'île est de 70 000 km2, soit l'équivalent de la république d'Irlande. C'est par sa superficie, la 24e plus grande île au monde et la 5e plus grande île canadienne. Elle fait environ 380 km de long pour environ 290 km de large, dans sa plus grande largeur au nord de l'île. Son point culminant est Durham Heights, situé dans le sud de l'île et qui s'élève à 732 mètres d'altitude. Le relief est dû à l'érosion provoquée par les anciens glaciers. L'île est très vallonnée, coupée par endroits par des falaises d'une hauteur de 400 mètres et par des canyons.
Le climat est un climat arctique sec. La température moyenne en été ne dépasse par les 6° mais avec de fortes variations selon les endroits. De la mi-mai à fin juillet, le soleil ne se couche pas et de fin avril à fin août, la nuit n'est jamais complète.
La population de l'île est de 112 habitants (en 2011), tous situés dans le village de Sachs Harbour situé dans le sud-ouest de l'île.
Réchauffement climatique
L'île de Banks est l'un des lieux sur Terre où l'on a vu les premiers effets du réchauffement climatique dès les années 2000:
La fonte du permafrost dans les rivages de l'île, et les glaces qui disparaissent totalement en été ces dernières années[1].
La raréfaction des poissons causant la modification des routes migratoires des phoques et des ours polaires[1].
