Elle est inaugurée le sous le nom d'Œil de Paris, un cabaret de revues. Cinéma en 1929-1930, elle se tourne vers le théâtre et devient en 1933 le théâtre de 10 francs avant de redevenir cinéma en 1937 sous sa première appellation.
La salle est reprise en main à la Libération par Raymond Chamby, dit Papillon, et Maxime Fabert qui rebaptisent l'endroit Comédie-Wagram. Elle devient brièvement Foly-Étoile en 1959 et disparaît en 1964 lors d’une opération d’urbanisme de grande envergure entre la rue de l'Étoile et l’avenue des Ternes.
