È nato a Ivrea ed ha origini lucane (suo padre è nato a Viggianello in provincia di Potenza ed era l'editore e direttore del quotidiano «Politica Bancaria»).
La sua carriera giornalistica è iniziata nelle redazioni di Milano Finanza, Il Mondo e Il Giornale.
Dopo essere approdato al Corriere della Sera, Rizzo si è dedicato ad inchieste sui malaffari italiani, diventando una delle firme del quotidiano milanese. Dall'ottobre 2016 fino a giugno 2017 è responsabile della cronaca di Roma del Corriere[1].
È coautore con Gian Antonio Stella del libro-inchiesta sul mondo politico italiano La casta che, con oltre 1 200 000 copie e ben 22 edizioni, è stato uno dei volumi di maggior successo del 2007 e ha aperto un vasto dibattito sulla qualità della classe dirigente nazionale e sul suo rapporto con i cittadini-elettori.
Dal 7 agosto del 2015 Sergio Rizzo è cittadino onorario di Viggianello.
Il 14 giugno 2017 è stato annunciato il suo passaggio dal Corriere della Sera a La Repubblica, in qualità di vicedirettore[2]. L'11 novembre 2021 lascia La Repubblica, dichiarando di essere stato costretto ad andare in pensione.[3]
Opere
In nome della rosa. La storia gloriosa e tormentata, quasi una dynasty all'italiana, della casa editrice fondata da Arnoldo Mondadori: dai lontani inizi del 1907 alle ultime, burrascose vicende che hanno coinvolto eredi litigiosi, magnati della finanza e personaggi politici, con Franco Bechis, Roma, Newton Compton, 1991. ISBN 978-88-77-80066-4.
La educación de la clase política en Europa, con Gian Antonio Stella, in Los laberintos de la educación, Barcelona, Gedisa, 2011.
Vandali. L'assalto alle bellezze d'Italia, con Gian Antonio Stella, Milano, Rizzoli, 2011. ISBN 978-88-17-05027-2.
Licenziare i padreterni. L'Italia tradita dalla casta, con Gian Antonio Stella, Milano, Rizzoli, 2011. ISBN 978-88-17-05402-7.
Così parlò il Cavaliere. Nuovo dizionario del berlusconismo spinto, con Gian Antonio Stella, Milano, Rizzoli, 2011. ISBN 978-88-17-05550-5.
Batman & Co. Protagonisti e retroscena dello scandalo che ha travolto il Lazio. E fa tremare l'Italia, con Ernesto Menicucci, Milano, Corriere della Sera, 2012.
Razza stracciona. Uomini e storie di un'Italia che ha perso la rotta, Milano, Rizzoli, 2012. ISBN 978-88-17-06268-8.
Se muore il Sud, con Gian Antonio Stella, Milano, Feltrinelli, 2013. ISBN 978-88-07-07032-7.