Проводится с 1950 года. Первоначально назывался «Мисс Рейкьявик» (Ungfrú Reykjavík). С 1951 по 1953 год конкурс не проводился, а в 1954 году был впервые проведён под современным названием.
Конкурс проводится в несколько этапов. Вначале определяются 6-7 победительниц от каждой из региональных областей Исландии и от столицы — города Рейкьявик. Часть из них отсеивается и в итоге остаётся 20-24 кандидаток, по 3-4 кандидатки от каждой области. Они принимают участие в финале. Победительница финала участвует в конкурсе Мисс Мира.
