中国の貨幣制度史 （ちゅうごくのかへいせいどし）では、中国 の貨幣 制度の歴史について記述する。中国に流入した外国の貨幣や、国外で流通した中国の貨幣についても記述する。世界各地の貨幣の歴史については、貨幣史 を参照。
中国の歴史を通じて使われた主な貨幣は、銅貨 ・紙幣 ・銀貨 だった。銅貨は小額面で日常の支払いや取り引きに使われ、紙幣は主に高額面であり、銀貨は納税や貿易で使われた。銅貨や紙幣は表示された金額や刻印をもとに使う計数貨幣 であり、銀貨は19世紀までは重量をはかって使う秤量貨幣 だった。各時代の主な貨幣をあげると、殷代は貝貨、周代は青銅貨、秦〜漢の時代は銅貨・金・布帛、後漢〜唐は銀貨・銅貨・布帛、宋は銀貨・銅貨・鉄貨 ・紙幣、元は紙幣・銀貨、明〜清は銅貨・銀貨・紙幣、中華民国は銀貨・紙幣、中華人民共和国は硬貨・紙幣となる。
古代 楚の金貨。重さを計って使う秤量金貨。1979年出土 殷 の時代にはタカラガイが使われ、西周 から春秋戦国時代 にかけて青銅貨が貨幣として使われるようになる。中国をはじめて統一した秦 は、度量衡を統一して銅貨の半両銭 を貨幣重量の基準とした。しかし流通貨幣は統一されなかった。前漢 時代には金が蓄積されて200万斤（500トン）あったとされる。漢〜唐までは銅貨の五銖銭 が王朝を超えて発行されており、漢の武帝から平帝までの五銖銭の発行量は約280億銭、昭帝以降は年平均1億5380万銭だった。漢においては中央政府による鋳造権の独占が進んでおらず、時期によっては王侯や民間が発行する貨幣（私鋳銭 ）も多かった。
中世 唐 は銅貨の開元通宝 を発行し、私鋳銭の取締りが厳しくなって貨幣の発行権が政府の物になった。唐の貨幣発行額は年平均で15万貫ほどだったが、唐の後期から五代十国時代 にかけては国家に支払う貨幣が1000万貫から1500万貫に増大した。
近世 南宋の紙幣である会子 宋 は銀貨、銅貨、鉄貨を発行したほかに、兌換の有効期限がある紙幣を官営で発行した。宋の金属貨幣の発行額は総額で約3億貫、年平均では約200万貫で、王安石の時代には年間600万貫に達しており、商業の発展にともなって貨幣の流通総額が急増した。銅貨は宋銭とも呼ばれて周辺地域に大量に持ち出された。北宋を倒した金 は銅貨不足への対策として有効期間の制限がない紙幣を発行した。金を倒したモンゴル帝国 も銅貨不足により、当初50万貫の紙幣を発行した。元 の紙幣は期間や地域の制限がなく、年間350万貫の発行で制度を安定させて紙幣を基本貨幣とした。しかし元は14世紀に入ると紙幣を大量発行したため、ハイパーインフレーションを起こした。元は税制で集めた銀を貿易に使い、銀はユーラシア大陸を横断して流通し、南アジア・西アジアにも影響を与えた。明 は初期には銅貨を中心としたが、銅の不足によって紙幣が発行され、銀は禁止から解禁に変わるなど貨幣制度は一定しなかった。銅貨の鋳造額が20万貫と少ないことに加えて、貿易で日本と南米からの銀が大量流入したため、銀による財政が確立した。
近代 清 は明の税制を引き継いだが、政府の紙幣は後期になるまで発行されず、民間の紙幣が先行して流通した。清の時代には貨幣単位が両に代わって元（圓 ）が採用された。世界的には19世紀から金本位制 が広まったが、中国は20世紀まで銀本位制 を保っており、銀が下落したために債務面で金本位制の国々に対して不利となった。そうした状況下で国外から送金をする華僑や、二重為替制の香港は、金融活動を活発に行った。辛亥革命ののちは国民党と共産党がそれぞれ通貨を発行して多種類の貨幣が乱立した。大日本帝国占領地域では日本政府が為替が禁止され実質的に担保の無い現地紙幣を大量発行してハイパーインフレを引き起こした。
現代 2019年現在、中華人民共和国 では人民元 が通貨となっている。香港 では香港ドル 、マカオではマカオ・パタカ 、台湾（中華民国 ）ではニュー台湾ドル （新台幣）が通貨にあたる。中国ではクレジット決済のユーザーが少なかったが、改革開放政策をへて21世紀以降はITにもとづく決済システムが急速に普及した。
古代から、「銭」と呼ばれる中心に穴の空いた硬貨が作られた。銭の形は円形方孔といって穴が四角く、方孔銭 （中国語版 ） 天円地方 の思想にもとづいている。この穴は、鋳造後にバリを削るときの道具を通すために用いたほか、紐を通して大量の硬貨をまとめるためにも活用された。
高額の取り引きにおいては現金の運搬が負担となり、紙幣や手形の普及を後押しした[ 注釈 1]
清の銭さし。硬貨の孔に紐を通してまとめる 貨幣の名称は、重量単位を由来とする貨幣（五銖銭など）から、象徴的な意味をもつ貨幣（開元通宝など）に移り、皇帝の治世に関わる年号銭（永楽通宝など）へと変化していった。唐の開元通宝から王朝や年号を刻銘にした貨幣に変わっていき、貨幣単位は銭 から文 へと移っていった。現在中国で採用されている単位は元（圓）であり、日本の円 や大韓民国・朝鮮民主主義人民共和国のウォン と同じく、かつて世界的に流通した貿易銀 に由来する名称である。そのほかに陌 ・貫 ・両 などの単位があり、同じ単位でも時代や国家によって重量が異なった。たとえば秦の1銖は約0.67グラムだが、唐の1銖は1.55グラムだった。重量を計って使う秤量貨幣については、各王朝で計量用の天秤と分銅が定められた。秦の法律である金布律では、金計量用の分銅は半銖（0.325グラム）以上の誤差は罰せられた。
銭の孔にひもを通してまとめたものを省陌 や短陌 と呼ばれる方法で数えた。これは100枚未満の銭を100文の価値があるとみなす方法であり、同様の習慣は日本やベトナム等にも広まった。省陌を用いずに100枚で100文と数える方法を調陌（ちょうはく）や丁陌と呼んだ。省陌や短陌は、宋の紙幣などにも使われた。
貨幣の発行費用と額面の差額で利益を得る貨幣発行益 は、古代から政府や民間で注目されていた。大きな利益になる場合は発行者となり、発行費用が負担となる場合は軽減のために民間や地方官署に発行を任せた。前漢を創始した劉邦（高祖）は、鋳造費の節約のために民間に半両銭の発行を許可し、他国の貨幣の駆逐も進めた。文帝期では民間の申告納税によって銅貨の切り替えを行った。武帝期では帝室財政の改善のために鹿皮と白金を貨幣として年9000万銭ほどの発行益を得た。新 は地方各郡に発行させたことに加え、宝貨制という貨幣制度によって名目価値が5倍以上の貨幣を発行して財政収入を得ようとしたが失敗した。貨幣の流通量が不足すると、民間や自治体が自発的に貨幣を発行した。元の末期には、店舗や地方の独立政権が独自に貨幣を発行した。清では店舗や民間の金融機関が紙幣を発行して、20世紀まで続いた。
古代中国の貝貨、中国貨幣博物館 紀元前15世紀の殷 や、紀元前11世紀の周 では、南方の海から入手したタカラガイ の貝殻を貨幣としていた。このような貨幣を貝貨 という。タカラガイは熱帯や亜熱帯の海で生息しており、殷にはベトナム方面で採取したものが運ばれていた。貝や貝貨を糸でつないだものを朋 （中国語版 ） 春秋時代 まで使われ、楚では戦国時代になっても変わらず蟻鼻銭と呼ばれる銅貝、青銅貝、金箔銅貝、金貝が貨幣として使用された。
周代の後期に青銅器の生産量が増加し、農具や工具を模した青銅貨が貨幣として使われるようになった。貝貨のタカラガイを模して骨や銅による倣製貝も作られ、殷や西周 ではタカラガイをかたどった青銅貨として銅貝 （中国語版 ） 青銅秤量貨幣 （中国語版 ）
布貨 刀貨 春秋戦国時代 には、貝に代わり農具や工具を模した一定の形状となり重量や大きさも規格化され、更に携帯や発行をしやすいように小型軽量化したものとなっていく。この時代から金貨 や銀貨 を高額の支払いに使う例が増えたとみられる。春秋戦国時代に使われた金属貨幣は、大きく分けて以下の種類がある。
布貨 （ふか）：鋤 （鏟）の形をしており、布銭、布幣とも呼ぶ。晋 ・斉 ・韓 ・魏 ・趙 ・燕 で使った。刀貨 （とうか）：包丁のような形をしており、刀銭とも呼ぶ。明刀と斉刀に大別され、猟や漁労用の小刀が原型とされる。斉・趙・燕・中山国 で使った。蟻鼻銭 （ぎびせん）：字が刻まれた銅貝。表面の模様が蟻 の顔のように見えることから、この名称で呼ばれる。楚 で使った。圜銭 （かんせん）：円板の中心に、丸（円形円孔貨、円孔円銭）あるいは正方形（円形方孔貨、方孔円銭）の穴を空けた形をしている。戦国時代の中期以降に使われ、秦 ・韓・魏・趙などで流通した。金貨：楚は金が多く採れる土地だったため、金貨の発見例が多い。秤量貨幣であり、金餅や馬蹄金と呼ばれる。楚の金貨は各地に流通した。 春秋戦国時代は諸子百家 と呼ばれた思想家や学派が多数現れ、貨幣をめぐる論議が活発となった。官吏や兵士以外でも、労働の対価としての賃金が始まっており、『晏子春秋 』には、斉の晏嬰 が工事によって窮民に賃金を与えたという記録がある。
秦の始皇帝 が中国をはじめて統一すると、貨幣についても統一が進んだ。各地でばらばらの貨幣が使われていた状況を改め、秦で使われていた圜銭の形に硬貨の統一をすすめた[ 注釈 2] 史記 』平準書には、「珠玉亀貝銀錫の属は、器飾宝蔵と為し、幣と為さず」とある。以降の東アジアでは、一般に流通する貨幣に、金貨や銀貨は用いられず（存在しないわけではない）、銅貨が中心となった。秦が統一前から発行していた半両銭 は中心の穴が正方形であり、以降の東アジアの銭貨の形状は円形で中心の穴が正方形のものが基本となった。半両銭には半両という漢字が刻まれており、半両の両とは重さの単位を指し、12銖（約8グラム）にあたる。秦は金布律という法律で貨幣や財物について規定し、政府発行の貨幣を行銭と呼び、それ以外を盗鋳銭として禁止した。また通銭という規定によって国外の貨幣の流通を禁じた。漢は劉邦 の時代には楚との戦争中で造幣力がなかったため、民間の銅貨発行を許可して半両銭の普及がすすんだ。漢は秦の法律や行政を基本的に引き継ぎ、金布律に加えて銭律も定められた。秦から漢の時代にかけては、以下の貨幣が主に使われた。
半両銭（前漢） 五銖銭（前漢） 金貨・銀貨：高額の贈与用である秤量貨幣で、皇帝、王侯、高級官吏が使った。金餅や馬蹄金などの形態があった。後漢時代には銀または銀の合金を白金と呼び、秤量貨幣として使われた。金貨は1斤（20両）と1両（約15.6グラム）を単位として楕円形と方形が作られ、銀貨は1流（8両）を単位とした。
布帛：金布律により、規定された品質と寸法(8尺,幅2尺5寸)で作られた麻布が11銭と等価、絹帛は金1両＝帛1匹（1匹＝40尺）と定められた。換金の必要が無いため農民に有利で、農村を中心として生産され代用貨幣として流通した。桑弘羊の均輸法によって絹が増産され、シルクロード貿易の代用貨幣にもなった。
銅貨：秦は半両銭、漢は五銖銭 を発行した。
鉄貨：新の時代に銅が不足した蜀地方では鉄銭が銅銭の半価とされて鋳造された。 前漢 の呂后 時期には、半両銭が重く不便という理由により、楡莢銭（ゆきょうせん）と呼ばれる軽薄な銭貨を発行した。楡莢銭の重さは1銖のものもあった。文帝 時期には銭の私鋳を禁じる法律を廃止したが、これにより資産家による軽薄な私鋳銭が濫造され、銭の価値は暴落した。あわせて文帝は四銖銭の発行を開始し、呉王劉濞 と鄧通 が四銖銭を大量に発行して銭貨の流通が拡大した[ 注釈 3] 景帝 は再び私鋳を禁じたが、禁令を破って銭を発行する者は後を絶たなかった。
前漢の財政は、帝室の財政と政府の財政が分かれており、それぞれ収入や支出が別であった。武帝 の時代からは匈奴との戦いで国家財政が窮乏し、帝室財政による補填で禁銭（皇帝の銭）が不足した。対策として、帝室財政は白金と皮幣 （中国語版 ） 五銖銭 を発行した。五銖銭には五銖という文字が刻まれ、重さもその名の通り5銖あったので流通が安定し、一時期を除いて唐の初頭まで使われた。また帝室財政に負担をかけないように、各地方の郡国で発行させた。武帝は私鋳を厳しく取り締まったので、民間による鋳造は収まった。塩鉄専売は商人出身の財政家である桑弘羊 によって運営されて莫大な利益をあげ、以後の中国の財政収入でも重要となった。桑弘羊は物価調整の均輸法 、物価の安定を行う平準法 なども定めた。また、商工業者には商取引に関わる財産税（船・車・在庫・生産設備）の算緡（さんびん）を課した。
秦・漢代の金融 高利貸 は紀元前5世紀から3世紀に盛んになり、利子を子銭や息銭と呼び、高利貸を子銭家や称貸家と呼んだ。利率は年利33%(1/3)や月利3.7%(1/27)など3分の数が多かった。契約の履行については古代から記録があり、秦の法律では、負債者は債務（責）を償還（賞）すべきことが定められていた。漢の時代には、土地、商品、奴隷に関する契約書も残されており、役所用の債務証書の記録がある。共同出資としては、資本を持ち寄って商業を行う合銭共買の記録が前漢にある。
秦・漢代の貿易と貨幣 貿易の決済には金銀も使われ、陸路の西域での貿易や、広東を中心とする南海では金貨と銀貨も流通した。
西域 と呼ばれた中央アジアでは、中国からの輸出品は絹と鉄器・青銅器・陶器が中心となった。前漢の桑弘羊の政策によって絹の物納による納税が年間で500万匹にのぼり、貿易では物品貨幣としても使われた。
貨泉（王莽銭） 前漢の政治家だった王莽 は、春秋戦国時代の刀貨と円貨をつけた形の栔刀・錯刀を貨幣とした。さらには前漢を滅ぼして新 を建国し、栔刀・錯刀・五銖銭の使用を禁止すると共に、宝貨制 として復古調の布貨、少額貨幣の銭貨、高額貨幣の宝貨を発行した。宝貨には、下のようにさまざまな素材が使われた。
金貨：1種類、1斤（約320グラム）＝銭10000文。
銀貨：2種類、1流（約128グラム）銀＝銭1000文、朱堤銀＝銭1580文。
亀貨：甲羅、官有の祭器。4種類:元亀・長さ1尺2寸以上＝2160文、公亀・9寸以上＝500文、侯亀・7寸以上＝300文、子亀・5寸以上＝100文。
貝貨：貝殻、5種類。
布貨：鋤形の青銅貨幣、10種類:重量15銖～1両（24銖）、長さ1寸5分～2寸4分、額面100～1000文、それぞれ10段階。
銭貨：重量が12銖以下の円形青銅貨幣、6種類。 しかし、いずれも五銖銭に比べて不便であったため、これらの貨幣の多くはほとんど流通せずに終わり、青銅貨幣（布貨・銭貨）以外の現物は現存せず、ある程度量産され流通したと考えられるものは、基準となる価値を持つ銭貨「小泉直一」とその50倍の名目価値とされた銭貨「大泉五十」、更に布貨のうち「小泉直一」1000枚分の名目価値とされた「大布黄千」ぐらいのものであった。「大布黄千」は貨幣としてだけでなく、通行証やパスポートのように携帯を義務づけられたという。民衆は五銖銭を使い続け、さらには五銖銭を私鋳した。これらの宝貨制の王莽銭はわずか4年で廃止され、新たに貨布と貨泉が発行された。前者は鏟の形状を模した青銅製の重量25銖の布銭で貨布の銘を持つ。後者は円形方孔、重量5銖の銅貨で貨泉の銘を持ち、「大泉五十」と等価とされた。貨泉は使用されたものの、貨泉25枚分の名目価値とされた貨布は忌避された。新政府は名目価値が5倍以上の貨幣を発行して500億ほどの財政収入を得ようとしたが失敗に終わり、穀物や布帛などの物品貨幣が増加した。
新が滅んで後漢 が成立すると、光武帝 は王莽銭を廃止して五銖銭を復活させた。後漢代に入ると金貨による高額決済は乏しくなり、金貨は主に下賜品や贈答で使われるようになる。後漢の滅亡後は、董卓 によって五銖銭が鋳つぶされて董卓小銭 という硬貨に改鋳されたが、銘文や研磨などの処理がされていない悪貨だったためインフレーション を招いた。
春秋戦国時代から漢代にかけて多くの貨幣論が書かれた。春秋戦国時代の出来事をもとに書かれた『国語 』に登場する単 の穆公 は、基準通貨と補助通貨の2種類の貨幣で調整をするという子母相権論を説いた。子母相権論は、のちに宋や元の貨幣政策に影響を与えた。『墨子 』では刀貨と穀物価格の関係を論じており、『孟子 』では一物一価の法則 への反論がなされている。『荀子 』では貨幣として刀貨と布貨をあげており、貿易の利益を説いた。司馬遷 は財政や貨幣について『史記 』平準書に書き、貨殖列伝では范蠡 の逸話を通して物価の変動を説いている。なかでも貨幣についての記述が多いのは『管子 』で、市場の価格形成、金価格と物価の関係、君主による価格統制、天災時の雇用対策として公共事業の賃金労働などを論じている。貨幣論の多くは国家の財政や物価に関するものが多かったが、魏 の政治家である李悝 は、農民生活の赤字について記しており、農村が貨幣経済によって困窮しやすい問題を論じている。
貨幣についての記録は、『史記 』平準書・『漢書 』食貨志に記録があり、物価については『史記』・『漢書』・『後漢書 』などから確認できる。前漢時代には、塩と鉄の専売をめぐる討論の記録として桓寛 （中国語版 ） 塩鉄論 』を書いた。中国最古の数学書とされる『九章算術 』には、租税の計算や、金と銅の比価、利息の計算などの例題が書かれている。文芸作品では、西晋の魯褒 が当時の社会を風刺した『銭神論』を書いた。
後漢末の戦乱以降は貨幣の品質が急落し、魏晋南北朝時代 を通じて国家による貨幣の発行は減って私鋳銭や変造銭が増えた。三国時代 の三国鼎立によって貨幣は地域別に発行され、それ以降の地域的分裂の原因となった。この時代に重量基準に代わる貨幣単位として文 ・陌 ・貫 が成立したと考えられている。各政権がさまざまな基準の硬貨を発行したために、重量によって硬貨の価値を計らなくなり、硬貨の枚数もしくは一定数量を1組とした銭さし（銭繦/銭貫）の数で計算するようになった。魏・西晋 ののちに枚数の単位として文が使われ、北朝では1000文＝1貫、南朝では100文＝1貫となった。さらに、100枚未満の銭さしを100文の価値があるとみなす短陌の習慣も定着した。重量が貨幣単位でなくなる現象は貨幣名にも影響し、成漢 は中国史上初の年号銭である漢興銭を発行した。この時代には以下のような貨幣が使われた。
金貨・銀貨：南北朝時代 の北魏 では金貨・銀貨が流通した。黄金1斤＝10万銭にあたる。ペルシアからの金も流入したとされる。また、この時代に金の単位は斤から両へと替わっていった。
銅貨・布帛：三国時代の魏 では、一時期は布帛が普及したのちに五銖銭を発行した。呉 は大泉五百などの大型の銅貨を発行した。蜀漢 は五銖銭のほかに直百五銖などを発行した[ 注釈 4] 南朝宋 では二銖銭も発行された。
鉄貨・鉛貨：南朝梁 の武帝 は青銅でなく鉄貨の五銖銭を発行して、銭100枚の重さを1斤2両（432銖）と定めたがインフレーションが起き、南朝梁の経済は崩壊した[ 注釈 5]
物品貨幣：穀物・塩など。晋の崩壊から戦乱期を経て南北朝期になると各国が五銖銭の発行を再開するが銅銭不足を解消する程発行されず、布帛が代用貨幣として広範に使われ、物品貨幣である穀物・塩も用いられた。やがて鉄片、裁断した革、重ねた紙なども貨幣として流通した。 国家では五銖銭の発行や大型銭の発行などを行ったが、貨幣の価値設定は失敗に終わり、唐 の開元通宝 の発行まで貨幣の混乱は続いた。
魏晋南北朝時代の貿易と貨幣 青銅貨のなかには貿易で国外に運ばれたものがあり、青銅器の原料としても使われた。『魏志倭人伝 』の一支国 の首都とされる原の辻遺跡 では副葬品ではない五銖銭が出土しており、原の辻遺跡は港をもつ交易地であることから、交易で貨幣として流通していたとする説もある。方孔銭の形状は、運ばれた各地の貨幣に影響を与えた。
開元通宝（唐） 戦乱の中から中国を統一した隋 は、貨幣の統一を試みた。隋は新たに漢よりも重い五銖銭を発行した。新しい五銖銭を普及させるために、楊堅 は関所で通行者の貨幣を確認し、古い五銖銭は新しいものと回収して銅原料とした。しかし、隋が滅ぶと再び戦乱が起きて粗悪な銭貨が流通し、隋末の混乱を収めた唐によって統一される。銭貨の銘は半両銭にせよ五銖銭にせよ重さが刻まれていたが、開元通宝には「開元通宝」とのみ刻まれた。これ以降、銭貨には重さを書かなくなり、貨幣単位は銭に代わって文の普及が進んだ。秦代から隋代までに発行された、半両銭や五銖銭その他の銭貨を総称して古文銭 と呼ぶ。
隋と唐では、以下のような貨幣が使われた。
金貨・銀貨：高額の贈与用である秤量貨幣で、贈与や貿易に使われた。隋や唐は、漢が始めた西域経営をさらに活発にした。
布帛：麻布、絹帛。銅貨の不足により、唐は取り引きで一定の布帛を兼用する銭帛兼行を定めた。
銅貨：隋は五銖銭を発行した。唐は、当時流通していた銭貨が粗悪であることから、新しい貨幣を発行した。それが開元通宝であり、唐代を通して発行された。開元通宝の重さは2.4銖（約3.73グラム）であった。 唐は銅鉱の付近に開元通宝の鋳造所を設置したが、鋳造所の6〜7割が華南や華中に位置しており、銅貨の流通にかたよりが生じた。唐の後期になると、市場での流通が増加して商税が始まり、客商と呼ばれる交易商人の活動が増えた。国庫に支払われる貨幣が急増し、国庫に納める貨幣は官銭に限られた。しかし銅貨が不足して、粛宗 時期の宰相の第五琦 は乾元重宝と重輪銭を発行した。この2種類の貨幣は開元通宝の約2倍の重量だったが、価値は乾元重宝で開元通宝の10倍、重輪銭で50倍として通用させた。こうした高額貨幣は官銭の信用を落とし、インフレーションが発生した。代宗 時期には、乾元重宝も重輪銭も開元通宝と同じ価値とされ、開元通宝より重い乾元重宝・重輪銭は使われなくなった。開元通宝は天保期に32万貫を発行したが10万貫に減少して、地方が独自に発行する銅貨が23種類にのぼった。
隋・唐代の金融 唐には両替商 として金銀鋪や兌房がいた。これらは金銀細工の製造販売や金銀の鑑定・保管のほかに両替・預金も行うようになった。唐の時代には送金用の手形 として飛銭 と呼ばれるものが使われており、飛銭は役所で発行されたが早々に信用を失った。同様に民間でも便換と呼ばれる手形が発行され、こちらは後の時代まで広く利用された。
隋・唐代の貿易と貨幣 当時の貿易は外交使節による朝貢 と、辺境で商人たちが行う互市 に分かれていた。陸路では中央アジアや北アジアとのシルクロード貿易が続き、海路では市舶司 が海上貿易を管理し、いずれのルートでも絹が輸出され、南海交易では陶磁器が輸出された。絹との交換で中央アジアや北アジアからは馬を輸入し、東南アジアからは香料や染料を輸入した。8世紀 の中央アジアでは、絹が帛練と呼ばれて物品貨幣として流通し、帛練の価格帯は絹の品質に応じて決まった。
唐ののちに諸国が割拠した五代十国時代 には、唐の開元通宝が全国規模で流通を続けており、さらに華北の銅貨流通圏と江南の鉄貨・鉛貨の流通圏に大きく分かれた。銅貨は公的な支払い手段や民間の交換のいずれでも使えたが、銅貨の流通量が不足していたため、各国政府の認めない鉄貨や鉛貨が民間で普及し、銅貨との間に比価が定められるようになった。この時代には以下のような貨幣が使われた。
銅貨：華北の五代王朝の多くは唐の開元通宝を引き継ぎ、開元通宝の流通量は90パーセント以上を占めた。華北の五代王朝では後梁 以外が年号銭の銅貨を発行し、すべて小平銭と呼ばれる形態であった。十国では前蜀が6種類の年号銭を発行した。改元ごとに銅貨を発行する政策は、のちに宋で一般的となる。後周 のように高麗 から銅貨用の銅材料を輸入する国もあった。
鉄貨・鉛貨：東南海岸部の呉越 ・閩 ・蜀（前蜀 ・後蜀 ）や楚 で発行された。ほかに鉛錫貨・鉄鍮貨もある。
銀貨：銀の産地に近い広西、広東では唐の時代から金貨や銀貨が使われており、南漢 で銀貨が流通したと推測されている。 銅貨の発行量が少ない後唐 と後晋 では、鉛錫貨・鉄鑞貨・鉛貨の流通が多く、政府はたびたびこれらを禁止した。南漢では鉛貨は都市や商人の間で流通し、農村には銅貨も含めて金属貨幣の流通が少なかった。後周では廃仏 を行い、仏像や梵鐘などに使われていた銅を政府で買い上げて銅貨の材料とした。後蜀は銅貨400文と鉄貨600文を混ぜて一貫として数えており、これは国内の銅貨の流出と楚からの鉛貨の流入を防止する目的があったとされる。
北宋銭（左上3枚）、南宋銭（その他） 五代十国時代から中国を統一した宋 は、粗悪な銭貨の使用を禁止したが、鉄貨や唐以来の開元通宝は使用を許可した。北宋 の創始者である趙匡胤 は、開元通宝とほぼ同形・同重量の宋元通宝を発行し、第2代皇帝太宗 は太平通宝と淳化通宝を発行した。淳化はこの当時使われていた年号であり、以降元号が変わるごとに硬貨の名前が変わった。これ以降、清が滅亡するまで、中国王朝の発行する硬貨は基本的に「元号名＋通宝（あるいは元宝）」と名づけられ、その名を刻まれることとなった。宋の貨幣は、北宋 の時代と、北宋が金に滅ぼされたのちの南宋 で大きく分かれる。北宋は大量の銅貨を発行したが、南宋に入ると銅貨の発行が激減し、不足をおぎなうために銀貨の利用と紙幣発行が急増した。宋では以下のような貨幣が使われた。
銅貨：宋銭 とも呼ばれる。宋は銅貨を大量に発行し、国外でも流通した。北宋は年平均200万貫を発行したが、南宋は10数万に減った。
鉄貨：鉄銭と呼ばれる。四川をはじめとする地域で流通する地方貨幣であった。四川 ・陝西 では遼 ・西夏 への銅の流出を防止するために銅貨が禁止され、代わりに鉄貨が強制的に流通させられた。鉄貨は財政目的から銅貨と等価とされ、しかも国家の造幣権が確立されなかったため鉄貨の私鋳が流行した。
紙幣：北宋では交子 、南宋では会子 と呼ばれた。もとは民間が発行する鉄貨の預かり証だった。紙幣には有効期限があり、期限前に新しい紙幣との交換は可能だが、新旧の紙幣交換には手数料がかかった。基本的に高額面で、会子は1貫・2貫・3貫の種類があった。
銀貨：銀錠も定額化、規格化が進んで広く流通し、特に南宋では利用が増える。高額の決済の支払用。 北宋は、池州・饒州・江州・建州などに銅貨の鋳造所を、邛州・嘉州・興州に鉄貨の鋳造所を設置した。北宋・南宋を通じての銭貨の発行量は歴代の王朝の中で最高となった。後出の塩引や茶引などの専売品や手形の放出が杜撰で物価が安定せず、銭荒 と呼ばれた。北宋の王安石 はさまざまな改革を行い、これによって税や専売によって政府に銅貨が集まり、軍事費・青苗銭 の貸付・公共事業への投資によって政府から銅貨が放出されるという貨幣の流れが大規模化した。
宋銭と貿易 宋は銅禁・銭禁によって私的な銅貨の輸出を禁止したため、管理貿易で銅貨が輸出されたほかに密貿易でも流出した。宋銭密輸の禁令はたびたび出ていたが、市舶司 の検査をくぐり抜けて運ばれた。水軍が出航後の船を調査して宋銭を発見したという記録や、密輸に協力した市舶司がいたという記録もある。王安石の時代に12年間は例外的に国外の持ち出しが許可された。アジアの国々は、信用価値が高い中国の銅貨を輸入して自国内で流通させた。宋銭が使われた地域は遼・西夏・金 ・高麗 ・日本・ジャワ ・パレンバン など北東アジアから東南アジアにまたがり、各地のレートにもとづいて使われた。
宋代の金融 唐の時代からあった金銀鋪や兌房は、宋の時代には銅貨（銅銭）・銀貨（銀錠）・紙幣（交子）の両替をした。12世紀から東南アジアでは海商 が長期間の航海で貿易を行った。海商は共同資本を持ち寄ったり、広東や福建では海商に出資する者もいた。北宋の朱彧 （中国語版 ） 萍洲可談 （中国語版 ）
交子 世界初の紙幣は宋の交子 とされる。唐の時代から飛銭と呼ばれる手形が流通していたが、宋になると鉄貨が流通する四川において鉄貨の預り証である交子が発行された。交子は民間によって発行され、銅貨に比べて重く銭価の低い鉄貨の流通が強制された四川・陝西では、全国一律で同じ価値を持つ交子が他地域との交易に欠かせないものとなった。四川での成功を知った宋政府は、仁宗 時期に交子の発行を官業とし、民間の発行を禁止した。交子は手形から紙幣に変わり、政府は本銭（兌換準備金）や発行限度額を定めて官営の交子を流通させた。会子は南宋になってから発行された。北宋・南宋ともに紙幣は界制によって有効期限が3年と定められ、1界ごとに125万貫が発行され、界が異なる紙幣は異なる貨幣と見なされた。
南宋では銅貨の発行が減ったため、紙幣である会子の発行が急増した。地方によって紙幣が異なり、行在会子（東南会子）・淮南交子・湖広会子・四川の銭引などがあった。会子の発行は1界ごとに増加し、宋金戦争 の時代には1億4000万貫、モンゴル・南宋戦争 の時代には6億5000万貫と大量発行された。当時は茶の専売や塩の専売 が行われており、茶引 （中国語版 ）
北方の王朝である金は、北宋を倒したのちに宋や遼の銅貨を流通させた。銅貨の不足により、海陵王 時期には交鈔 と呼ばれる紙幣が発行された。交鈔は7年の有効期限があり、期限をすぎると紙切れと化した。のちに交鈔の期限は撤廃されたが、大量発行によるインフレーションが発生し、銅貨と紙幣がともに流通しない状況で銀が普及した。紙幣制度は、のちの元や明清などの政権に引き継がれた。
秤量貨幣である小型銀錠 金を倒したモンゴル帝国 は、税制として銀錠 と呼ばれる秤量貨幣 と絹糸（絲）を基準とする包銀制と絲料制を定めた。この税制は元 の初期にも引き継がれた。元政府はモンゴル帝国時代に築かれた商人との関係も引き継ぎ、オルトク と呼ばれる特権商人が活動した。オルトクの多くはウイグル商人、ムスリム商人であり、皇族や王族から資金を与えられて貿易を行ったり、財務官僚として政府の要職についた。元では以下のような貨幣が使われた。
紙幣：交鈔と呼ばれる。桑の樹皮を繊維状にして銅版画を印刷し、皇帝の御璽を押して完成とするもので、300×200ミリを超えるサイズもあった。金やモンゴル帝国の制度をもとにしたが、有効期限はなかった。銅貨と同じ単位が用いられて、10文から2貫文までの種類があった。
銀貨：銀錠と呼ばれ、対外取引の貨幣として使われた[ 注釈 6]
銅貨：発行量は少なく、国内での私的な銅貨の使用はたびたび禁止された。 元は紙幣を流通させつつ、貴金属の私的な取り引きを禁じて、帝室に貴金属が集中する制度を運用した。元は銀を確保するために、貴金属が豊富な雲南の大理国に雲南・大理遠征 も行っている。雲南では貝貨・塩[ 注釈 7]
元代の貿易と貨幣 モンゴル帝国の領土拡大にともない、管理貿易によって銀が輸出されてユーラシア大陸の東西を横断した。海上貿易では中国・インド洋・紅海・ペルシア湾をつなぐルートがあり、元の陶磁器とアラビアの馬が重要な貿易品となり、貨幣の流れにも影響を与えた。南インドではパーンディヤ朝 がアラビア各地から馬を輸入した[ 注釈 8] 南海一号 （中国語版 ）
また、黒海 方面から陸路で貿易も行われ、フィレンツェの商人であるペゴロッティ （英語版 ）
宋銭をはじめとする銅貨の輸出は、元の時代も続いた。元の時代に沈没した貿易船である通称新安沈船 は、寺社造営料唐船 と呼ばれる種類の船だった。慶元から博多へと28トンの銅貨を運ぶ途中であり、当時に運ばれていた大量の貨幣がうかがえる。
至元通行寳鈔とその原版 モンゴル帝国のオゴデイ は、江南が勢力外だった当初は銅が不足したため紙幣の交鈔を50万貫発行した。オゴデイの時代には、他のモンゴル族や漢人も紙幣を発行した。モンゴル帝国はクビライ の時代に元が成立して、 クビライは即位すると中統元宝交鈔（中統鈔）を発行した。交鈔は宋の紙幣と異なり有効期限を持たず、補助貨幣ではなく基本貨幣とされた。交鈔は金銀との交換（兌換）が保障されている兌換通貨であり、元は決済上の利便性から紙幣の流通を押し進めた。交鈔の流通を拒んだり、偽造をする者は死罪となった。中統鈔は年間350万貫の発行を15年間続けたのち、南宋の征服後は江南に紙幣を流通させるために年間6000万貫に急増した。同時に元は江南で銅貨の使用を禁止して没収した。
中統鈔が次第に増えたため、インフレーション対策として中統鈔の五倍の価値に当たる至元鈔の発行と旧紙幣の回収が行われ、紙幣価値は一旦安定に向かった。しかし、次第に紙幣が大量発行されてインフレーションを引き起こし、金銀との兌換も中止された。元では交鈔の価値を維持する為、生活必需品である塩の専売制と結び付け、塩の売買には交鈔を用いなければならないと定めたが、紙幣の大量発行によって紙幣価値の暴落と物価暴騰を招きハイパーインフレーションに陥った。民間の店舗で貨幣を発行するところも現れて、塩を包む紙や塗油した木片が使われた。紙幣に代わって銅貨が流通するようになり、地方に独立政権が成立して独自に貨幣を発行した。のちに明を建国する朱元璋 も独立政権の1人であり、朱元璋は明の建国前から銅貨を発行して、元の紙幣との比価も定めて流通させた。
モンゴル帝国の紙幣は元以外にも影響を与え、モンゴル帝国の地方政権であるイルハン朝 では西アジア初の紙幣としてチャーヴ（鈔）が発行された。しかしチャーヴの流通は長続きせず、2カ月で廃止された。日本では後醍醐天皇 が乾坤通宝 という新貨を銅貨と紙幣で発行を計画したが、政権の崩壊で実現しなかった。李氏朝鮮 では太宗 時期に楮貨 という紙幣が発行され、李氏朝鮮が発行した最初の貨幣となった。
大明宝鈔 明 の貨幣は元を引き継いだ部分がありつつも、王朝を通じた統一的な貨幣政策が存在しなかった。明では以下のような貨幣が使われた。
銅貨：小額の取り引き用。官制の銅貨は制銭と呼ばれた。初代皇帝である朱元璋は明の成立前から銅貨を発行し、南京に宝源局 （中国語版 ） 宝泉局 （中国語版 ） 洪武通宝 を発行して私鋳を禁じた。
銀貨：銀錠。高額の取り引きや地域間交易用で、地金のまま使われた。当初は銀の民間使用を禁じたが、貿易により銀が普及していった。
紙幣：宝鈔と呼ばれる。政府は銅貨不足を紙幣で補うことを計画し、大明宝鈔 （大明通行宝鈔）を発行した。藁と桑の樹皮で作られた大明宝鈔は寸法が縦338ミリ・横220ミリあり、歴史上最大の紙幣ともいわれる。宝鈔には100文から1貫文（1000文）までの5種類があった。元の交鈔と異なり、宝鈔は不換紙幣 だった。 このほかに明の初期には、紙幣とともに布（絹帛・棉布）や米も高額取引に使われた。元に続いて明でも銅不足が続き、銅貨の発行量は北宋時代の約10パーセントにとどまった。政府は紙幣の価値を維持するために商業税を銅貨3、宝鈔7の比率で納税するように定め、さらに塩の強制販売をして宝鈔で支払わせる戸口食塩法なども制定された。政府は銅貨の発行を停止するとともに金銀の売買を禁止して、法律上で使える貨幣は宝鈔と銅貨のみとなったが、宝鈔は不換紙幣だったために下落を続けた。紙幣は増発も一因となって価値下落を続け、政府はのちに銅貨や銀貨の国内使用を解禁した。
明でも塩の専売は行われたが、元のように貨幣には結びつかず、開中法によって軍の兵站と結びついた。塩を売る商人（塩商）は販売許可証として塩引を買い、1引あたり塩200斤で交換された。銀の普及にともなって塩引の対価も現物の糧食から銀に代わっていった。塩の専売をした徽州商人や山西商人は、地元が農業に適さないため資金を集めて遠距離の商業活動に投資し、海上貿易を行った福建商人と並んで大きな客商集団となった。鉱業は官営であり、貨幣に関係がある銀鉱山（銀場）が重要とされた。しかし産出は少なく、後述のように貿易で輸入された銀が流通の中心となる。銅場は宋代のものがあったがこれも産出が不足し、日本から銅が輸入されることとなる。雲南では元代に続いて貝貨も流通しており、輸入したタカラガイは南京に集められたのちに雲南の皇族や官僚に給付された。
明代の貿易と貨幣 明の銅貨の永楽通宝 や宣徳通宝も国外で流通し、日明貿易 で室町時代の日本に流入した。明の鄭若曽 は『日本図纂』や『籌海図編』において、日本人が好む商品を倭好 と呼んでまとめており、その中に中国の銅貨も記録されている。中国の銅貨が流通した地域は、中国商人のコミュニティがあった場所と一致しており、中国の銭と同様のデザインで硬貨を発行した。李氏朝鮮 では朝鮮通宝、ベトナムでは前黎朝 の太平興宝や天福通宝、陳朝 の大治通宝がある。琉球王国 では15世紀後半に大世通宝 ・世高通宝 ・金円世宝という銅貨が発行されたとされる。琉球王国は朝貢でタカラガイ550万個を送っており、雲南の貝貨に使われた可能性がある。那覇港の御物城 （おものぐすく）や渡地村 （わたんぢむら）では14世紀から16世紀のタカラガイが大量に出土しており、最も多いのは明の洪武帝 から永楽帝 の時期にあたる[ 注釈 9]
マカオをめぐるポルトガル（緑）とスペイン（黄）の貿易ルート。中国に大量の銀が流入した 明の時代になると、アフリカを周回してインド洋に進出したポルトガル と、アメリカ経由で太平洋を横断したスペイン が中国に到達し、中国への銀の流入が始まる。ポルトガルは香辛料を求めて東南アジアに進出したのちに、年間500両の地租を条件としてマカオ の居住権を獲得した[ 注釈 10] [ 注釈 11] 南蛮貿易 とも呼ばれ、中国は生糸、絹織物、陶磁器などを輸出して日本の銀を輸入した[ 注釈 12] フィリピン諸島 の交易中心地であるマニラ を拠点として、マニラとアカプルコ を結ぶ定期航路を始める。スペインは輸送に大型帆船のガレオン船 を用いたので、ガレオン貿易 やマニラ・ガレオンと呼ばれた。マニラ・ガレオンは中南米のポトシ やサカテカス で採掘された銀を運び、福建から運ばれた絹や陶磁器、香辛料をマニラで買い付けた。
明代の金融 明の時代の両替商は兌銭舗や銭卓と呼ばれ、銀が普及すると、銀貨と銅貨の両替を専門とする者も増えた。清の時代の金融機関である銭荘の起源が明代にあるとする説もある[ 注釈 13]
マカオ マカオのポルトガル人は明に対して、地租、船の停泊税、関税などを納めた[ 注釈 14] プロクラドール という貿易や財務の担当者が南蛮貿易から財源を調達した。
宋の時代には、王安石によって農民への青苗法 や市易法 などの改革が行われるが、新法・旧法の争い という論争も起きた。当時の貨幣の記録は、正史にあたる『宋史 』食貨志・『元史 』・『明史 』のほかに、宋の諸制度を集めた『宋会要 （中国語版 ） 洪遵 （中国語版 ） 泉志 （中国語版 ） 趙汝适 による地誌『諸蕃志 』、鄭和 の遠征に随行した馬歓 （中国語版 ） 瀛涯勝覧 』などからも確認できる。
中国以外の地域では紙幣の存在が珍しく、特に元の交鈔は国外から訪れた旅行家や商人に注目された。マグリブ の旅行家イブン・バットゥータ は『大旅行記 』、ヴェネツィア共和国 の商人マルコ・ポーロ は『東方見聞録 』で交鈔について語った。フィレンツェの商人であるペゴロッティは商業書『商業実務 （英語版 ）
16世紀後期からは陶器や絹などの輸出品が銀と交換されて、中国に大量の銀の輸入が続いた。ポルトガルは倭銀と呼ばれる日本産の銀をマカオ経由で中国へ運び、スペインはアメリカ産の銀をマニラ経由で中国へ運んだ。こうした貿易は各地の商人を集め、福建商人（閩商）の他に日本、琉球、占城からも商人が参加した。明が海禁 の政策を行なっている頃から牙行 と呼ばれる仲買人の集団が活発となり、海禁が緩和されると、貿易や徴税の特権を得る牙行も現れた。
ポルトガルやスペインに続いて、オランダ東インド会社 やイギリス東インド会社 も東アジアに進出した。日本では江戸幕府 が朱印状 で貿易を許可し、朱印状は日本を拠点とすれば国籍に関係なく発行されたので、中国人、ポルトガル人、スペイン人も受け取った。明は民間の富の蓄積を抑えるために銀の採掘を規制したが、スペインがマニラへ運んだ銀が5000トンほど中国へ持ち込まれ、貿易商人の豪華な生活が民衆の反発も招いた。中国からは福建商人（閩商）がルソン島に進出し、のちに鄭芝龍 が福建商人の首領となり、子の鄭成功は台湾に進出した。スペインが運んだ銀貨は円形であり、貨幣単位の元（圓）の語源となる。
明の紙幣は金銀と兌換できず価値が下落したために、貿易で増加した銀が通貨として使われるようになった。商業の増加とともに銅は不足して、日本からの銅の輸入が重要となった。金銀の貨幣利用を禁止していた政府も民間の流れに沿い、銀による納税を認めた。明は一条鞭法 という銀本位制を定め、銀と紙幣が普及して銅貨発行が衰えた[ 注釈 15] 市鎮 と呼ばれる市場町 が生まれた。また、個別分散的だった商人が集団を作るようになり、商幇（シャンバン）と呼ばれた[ 注釈 16]
大清宝鈔 清政府は銅貨と銀貨を中心として、明政府の紙幣によるインフレーションを教訓に当初は紙幣を発行しなかった。税制については基本的に明と同様の政策がとられ、当初は明の一条鞭法を引き継ぎ、のちに地丁銀制 に切り替えられた。清では以下のような貨幣が使われた。
銅貨：小額取り引き用で、制銭とも呼ばれた。銅貨の普及が本格化し、各皇帝が良質な銅貨の普及に力を入れたため銅貨の信用が増して広く流通するようになり、銅貨の供給量が増えているにもかかわらず対銀レートが高騰する銭貴という状態になった。原料となる銅は日本や雲南で産出された。
銀貨：銀両 や銀元 と呼ばれる。高額取り引き用。国際的な銀貨の流通により、清も貿易用の銀貨を発行した。これにより、銀貨はそれまでの秤量貨幣から硬貨への切り替えが進んだ。
紙幣：清では民間の紙幣である銭票が流通した。清政府は末期に高額用の戸部官票 （中国語版 ） 大清宝鈔 を発行した。戸部官票は銀と交換できて5種類あり、大清宝鈔は銅と交換できて7種類あった。 銭票は、携帯が不便な銅貨や銀貨のための預かり証がもとになった。銭票の発行者は穀物店・酒屋・雑貨屋・銭荘などだった。銭票の流通は県を基本的な単位とする地域通貨であり、鎮市 などの市場町で使われた。銭票は季節に左右される農産物取引の貨幣受給を調整する役割を果たした。中国式のデザインの銅貨は他国でも続いており、近世には日本の寛永通宝 ・李氏朝鮮の常平通宝・ベトナムの後黎朝 の景興通宝をはじめとする景興銭などが発行された。
ガレオン貿易の影響で、16世紀からルソン島でスペイン人と商売をする華僑 が急増して、17世紀初頭にはマニラが中国船寄港地のなかで最大の華僑人口を抱えた。そのほかにも東南アジアに商業移民が増加して、華僑の商人である華商 （中国語版 ） 幇 と呼ばれる同族集団をもち、寧波幇・福建幇・潮州幇・広東幇・客家幇の五大幇が成立した。華僑はのちに送金によって本土の経済にも影響を与えた。
典当業 山西商人（晋商）の票号の看板 担保を取って金を貸す典舗や当舗という質屋（典当業）にあたる金融業があり、典当業は預金も受け付けて生息銀と呼んだ。預り証をもとにして、現金に交換できる銭票や銀票 （中国語版 ） 徽州商人 （徽商）は全国で典当業を経営した。預金利子は平均36パーセントだったが、明末の法定金利が月三分から四分のところを、徽州商人は豊富な資金を背景に典当の金利を低くして一分〜二分として繁盛し、貧民に利益をもたらしたという評判も得た。
銭舗・銭荘 銀貨に加えて私鋳の銅貨が流通して貨幣の交換が必要となり、地方金融機関にあたる銭荘 や銭舗と呼ばれる業者が両替を行った。銭荘は預金も受け入れて金融業者として活動した。資本金は500〜5万両で、取り引き相手は中小の商人や生産者だった。推計では、17世紀後半から19世紀前半の北京では銭舗が389軒、上海では18世紀後半に銭荘が124軒あった。預金利子は平均12パーセントだった。
票号・銀号 票号は山西商人 （中国語版 ） 銀号 （中国語版 ） 票号 があった。預金利子は平均5〜8パーセントだった。
共同出資 海洋商船はジャンク と呼ばれる船が主流であり、共同出資が行われた。船長は出資の代表であり、船の株を持つ船員も多かった。総収益から経費を引いた額が共同出資者と乗組員によって配分され、次に出資者は出資額、乗組員は役職に応じて配分された。客商たちは血縁集団で合股 （中国語版 ）
郷紳と金融業 江南デルタを中心として郷紳 と呼ばれる官僚が影響力を持つようになった。郷紳は都市に住みつつ、官僚として得た貨幣を故郷の土地に投資して地主となった。郷紳は税法で優遇もされており、自身は商業を禁止されていたが一族は高利貸も経営した。さらに郷紳は租桟と呼ばれる一種の信託機関を設立して支配を強めたが、のちの辛亥革命では郷紳も攻撃目標にされた。
台湾は中継貿易の拠点として栄えた。オランダ はマカオの戦いでポルトガルに負けたのちに台湾に拠点を築き、中国の生糸を日本の銀と交換した。鄭芝龍が廈門 や杭州で財をなし、子の鄭成功 はオランダを台湾から撤退させて鄭氏政権 を建国した。オランダ東インド会社は退去を許されたが、約40万グルデンの資産を鄭成功に渡した。清が攻撃をするまで鄭氏政権は繁栄を続け、貿易で大量の銀を蓄えた。年間に10隻の船が往復して銀40万〜50万両を得たという記録もある[ 注釈 17]
山丹人とも呼ばれるニヴフ やウリチ は、清の統治を受けつつ樺太アイヌ と山丹貿易 を行った。山丹人の商品は清に朝貢をして得た絹織物（蝦夷錦 ）や大陸の産物で、アイヌの商品はクロテン などの毛皮や江戸幕府から得た鉄製品だった。取り引きにおいて金属貨幣は使われず、清で重宝された樺太産のクロテンを価値尺度の貨幣として使った。山丹側の商品はクロテンの枚数で計算されたのちに、毛皮や鉄製品を混ぜて交換された。クロテンの毛皮1枚＝銀2両、高級とされたカワウソの毛皮はクロテン2倍の比価だった。ニヴフやウリチと取り引きをする漢人の商人は、ヤ、ジハ、ツィクリタ・ジハと呼ばれる3種類の価格単位を使い、それらは清の貨幣単位に対応していた。最大のヤは銀貨1両、最小のツィクリタ・ジハは清の銅貨1枚にあたり、ニヴフはヤのみを使った。清の貨幣は商品を交換する時の計算単位に使うのみであり、ニヴフは清から金属貨幣が流入しても装飾品として使った。
正史である『明史』のほかに、商業書に貨幣についての記述がある。明代の中期から客商が活発化し、商人のための実用書が多数書かれた。内容としては商人の心得、地理や旅行方法、各地の商品や貨幣、取り引きや官憲対策などが含まれていた。貨幣や商業に関係する算術を扱った書もあり、出資、利益配分、賃借、両替などが計算の例題となった。
広東十三行、1850年 清の成立当初は遷界令による海禁政策がとられたが、鄭氏政権の降伏によって清が台湾支配を始めると、展界令によって貿易が解禁される。ポルトガルとスペインに代わってオランダやイギリスの影響力が強まり、清は中国の伝統的な貿易である朝貢 にのっとって朝貢を求める夷狄に物品を賞賜するという形式をとった。清は江蘇・浙江・福建・広東清に海関を設立して入港税と貨税を徴収して、政府ではなく宮廷の収入とした。欧米商人との取り引きをする貿易港 は広州に限定され、広東貿易体制 と呼ばれた。外国の商人は陸上居住を禁止され、広東十三行 と呼ばれる特権商人のギルドが取り引きを独占した。こうした特権商人は公行 と呼ばれ、のちにイギリスと対立した。銅貨の素材となる銅は引き続き日本から輸入され、杭州の乍浦 と寧波 が貿易港となった。
貿易銀である光緒元宝、七銭二分、江南省、1904年 銀貨が世界的な貿易の支払いの中心となり、貿易専用に発行された銀貨を貿易銀 と呼んだ。メキシコドルは国際貿易の決済通貨となり、ドル の語源となった。それまでは銀が秤量貨幣として使用されていたが、清末に広東造幣廠が設立されて本位銀貨として光緒元宝が発行された。これが銀元 と呼ばれる貿易銀となった。中国では圓の同音で元と呼ばれ、のちの東アジアの通貨単位である円、元、ウォンなどの由来にもなった。のちに香港でも貿易銀をもとにして銀貨を発行し、香港ドルの成立につながる。
17世紀からヨーロッパとの茶貿易が始まり、イギリスは中国茶 の輸入が続いて中国へ銀が流出したため、解決策としてアヘン 貿易を行った。イギリス東インド会社 は、自国の工業製品の販売、銀を対価としない中国茶の輸入、植民地インドの財源という3つの目的を解決するためにアヘンによる三角貿易を確立した[ 注釈 18] アヘン戦争 の原因となった。
アヘン戦争終結のための南京条約 により、清の統治原理からはヨーロッパ諸国は互市国として位置づけられた。香港島の割譲、5港の開港、貿易自由化が決定して不平等条約 につながったが、それまで非公認だった華僑の存在が認められるという変化も起きた。特許商人制度は廃止となり、広東十三行も停止されて、広東に代わる中継地として香港で南北行 （中国語版 ） 上海 や香港 が急拡大を続け、イギリスは香港上海銀行 を設立した。香港は中継貿易や金融で栄え、上海は最大の貿易港となる。銭荘などの伝統的な金融機関に加えて国外の銀行が相次いで進出して、上海の外灘 地区は東洋のウォール街とも呼ばれた[ 注釈 19] 買弁 とも呼ばれ、成功した買弁は欧米型の企業家のはしりとなった[ 注釈 20] 中葡和好通商条約 によってポルトガルの領土となり、ポルトガル植民地の発券業務を行なう大西洋銀行 が通貨としてマカオ・パタカ を発行した。
清は開港によって朝貢とは異なる貿易を行うことになり、同時期に開港した朝鮮王朝や日本の明治政府 、東南アジアと取り引きを盛んにした。貿易によって沿岸地域の経済力が増し、税制に重要な変化が起きる。中国の歴代王朝では土地税が財源の中心となってきたが、これに代わり、太平天国の乱 の平定時に導入された流通税と、関税や外国借款が主な財源となった。東アジアの利益をめぐる各国の競争は戦争の原因にもなり、朝鮮王朝には日本と清が進出をして対立して日清戦争 が起きた。清が日本に敗北すると、朝鮮は朝貢を終えるとともに、中国はヨーロッパや日本による分割が進んだ。
香港上海銀行第1号店 19世紀前半から中国からの移民が急増した。初期の移民は単身の出稼ぎが多く、華工 （中国語版 ） 苦力 と呼ばれて重労働に従事した。こうした華僑は本国の家族に定期的に送金をしており、また本国に投資をする華商も出るようになり、中国経済に影響を与えた。特に東南アジアからの華僑送金は、華北・華中からの入超だった華南の経済をおぎなう効果もあった。広州、シンガポール、サイゴン、バンコク、サンフランシスコ、シドニーなどからの送金が香港を中継した。
華僑の送金は大きく分けて4種類あり、(1)郵便送金。(2)帰国者の携帯。(3)移民の斡旋人が仲介する送金。(4)華僑の送金機関である民信局となる。民信局は郵便局と為替銀行の面をもっており、貿易を兼業する者もいた。民信局の送金方法は、現金・為替・商品などがあり、複雑な過程をへていた。たとえば為替送金は二重為替の香港を中継しており、(1)送金依頼者が東南アジアの現地通貨で送金を求める。(2)東南アジアの送金側民信局は香港の支店に連絡し、華南の受け取り側民信局に支払うように指示する。(3)送金側民信局は、相当額の集積があった時か、為替相場が有利になった時に送金するという手順だった[ 注釈 21] 印僑 による東南アジアからインドへの送金も行なっており、金融によって東アジア・東南アジア・南アジアを連結する効果もあった。
香港ドル 開港後の香港では秤量貨幣と計数貨幣が混在しており、以下のような貨幣が流通していた。
ドル銀貨：メキシコドル ・スペインドル （英語版 ）
スターリング・ポンド ：イギリスや東インド会社の金銀貨幣銀両（銀貨）・銅貨：清で発行された貨幣 香港の植民地当局は全てを合法としたが、イギリス植民地省は英国通貨のみを合法とした。しかし実際にはほかの貨幣も流通し、なかでも貿易銀として流通していたドル銀貨を中心とするようになる。このためイギリス植民地省はドルを法定通貨に定めた。香港上海銀行・チャータード銀行 （英語版 ） チャータード・マーカンタイル銀行 （英語版 ） 香港ドル のみとなった。華南各地の決済は貿易を中心に香港を介して行われるようになり、香港ドルの決済圏が形成されていった。決済は香港ドルだが、華南での実際の取り引きには広州の貨幣が使われ、銀号が交換を行った。
香港は同じくイギリス植民地だったシンガポールと密接な関係にあった。香港は二重為替によって金建て取引と銀建て取引を仲介し、銀本位制の中国と金本位制の諸外国を中継した。シンガポールは東南アジアの貿易や為替の中継地となった。のちに香港は中国が銀本位制を停止するまで銀にリンクし、シンガポールは金為替本位制を採用した[ 注釈 22] 華僑銀行 、シンガポール系の利華銀行 （中国語版 ）
銀についてはアヘン貿易が問題となるまで流入が続いていたが、銅貨の不足は解消されず、銭票が増加する一因にもなった。銭票は道光帝 期になると6種類が普及した。
凭帖：銭荘が発行。随時現金と交換できる。
兌帖：銭荘が発行。別の店で制銭や銀両で受け取られる。
上帖：銭荘の間や、銭荘と質屋の間で契約して発行した。
上票：銭荘以外の商店から発行。銭荘でも使用できるが、信用性がやや下がる。
壺瓶帖：年末の資金不足の時期に一般商店や銭荘が発行。
期帖：現在の先物の手形に近い。 凭帖・兌帖・上帖は現金と同じように使用された。上票・壺瓶帖・期帖は随時には現金と交換できなかった。
清政府も、アヘン戦争や太平天国の乱などの戦争による財政支出の増加と歳入不足により紙幣を発行した。しかし政府が発行する紙幣を使う習慣が長らくなかったため、戸部官票や大清宝鈔の使用者は裏書きや印章で信用を保証して流通させた。清は財政不足のために朝貢してきた国への回賜に紙幣を使うようになり、朝貢貿易の利益が減った。これにより各国の朝貢は終了していった。銭票は20世紀まで続いて吊票とも呼ばれ、政府や商会に規制される場合もあった。
アヘン戦争以降は賠償金が清の財政を圧迫し、清が義和団の乱 の賠償を支払う国は13カ国におよんだ。19世紀からは各国で金本位制の採用がすすみ国際金本位制の時代となっていたが、清は銀本位制であった。そのため銀価格の下落が起きると清の債務は実質的に増加して財政負担が増え、他方で金本位制国家は中国への投資を拡大した。各国は賠償金をもとに中国に投資して、貿易、借款、外債においては外国の銀行が大きな役割を果たした。なかでもイギリス系の香港上海銀行は投資を拡大し、銀資金を清や日本への借款としたり、各国に支店を増やして貿易金融や華僑送金も業務とした。義和団の乱以降は、中国の公的資金も外国の銀行に握られ、税関収入は香港上海銀行、ロシア・アジア銀行 、ドイツ・アジア銀行 （中国語版 ）
壹圓銀貨、孫文像幣、1933年 中国国民党 の政治家である孫文 は1913年に銭幣革命を提唱した。この思想は金本位制や管理通貨制度を含んでおり、蔣介石 によって引き継がれた。辛亥革命 で清が倒れ、1927年 に成立した蔣介石の南京国民政府 は、銭幣革命の思想にもとづいて中央銀行の設立、通貨発行権の集中、廃両改元 を進めた。これにより秤量貨幣である銀両が廃止され、新たに1円銀貨として孫文像幣が発行された。南京国民政府は関税自主権を主張し、金融機関としては四行二局を設立した。これは中華民国中央銀行 、中国銀行 、交通銀行 、中国農民銀行 の四行と、郵政預金為替管理局、中央信託局 （中国語版 ）
南京国民政府は共産党軍や日本軍との戦闘によって軍事費が増えたため、税制改革を行って関税・塩税・統税（流通税）を定め、旧来の7000以上の租税項目を廃止した。内債・外債の整理も行い、33種類の内債を統一して14億6000万元の公債を発行した。浙江財閥 系の銀行が公債を引き受けたが、財閥系銀行への依存を強める結果となった。
日本は日清戦争、日露戦争 ののちに満洲事変 で中国東北部に進出して、傀儡政権である満洲国 を建国した。張作霖 政権下にあった東三省官銀号 （中国語版 ） 満洲中央銀行 が設立され、日満経済の一本化が目標とされた。満洲国の紙幣は銀本位制となり、旧銀行が発行していた貨幣は回収された。のちに世界恐慌が起きて銀が高騰した際に、銀本位制から離脱して日本円とリンクした。南満州鉄道 （満鉄）をはじめとして国策会社 が設立され、東北地方への投資は増加を続け、1932年は9100万円、1934年は1億4363千万円となった。満洲国は五族協和 を理念としていたが実際には差別があり、経済面でも賃金や食料などに差があった[ 注釈 23]
占領地では、日本は中国銀行や中央銀行をはじめ50以上の金融機関を接収して金融支配をはじめる。占領地に傀儡政権を設立し、金融機関として中華民国臨時政府 下の中国聯合準備銀行 、汪兆銘政権 下の中央儲備銀行 、中華民国維新政府 下の華興商業銀行 （中国語版 ） 北支那開発株式会社 、華中には中支那振興株式会社が設立された。
満洲国や蒙古聯合自治政府 はアヘンの栽培と専売を行って華北にアヘンが流通し、満洲国はアヘン専売によって一般会計の1割以上をまかなった。ペルシアやトルコ産のアヘンは、鈴木商店 や昭和通商 などの日本企業が上海や大連に密輸した。
世界恐慌 によって銀価格も暴落し、銀本位制をとる中国の為替は安くなったため恐慌の影響を緩和した。このため1927年〜1929年の間に世界の輸出総額は42.7パーセント減少したのに対し、中国は10.5パーセント減少で比較的被害が少なかった。その後、アメリカが金本位制から離脱して銀の国有化政策を行うと銀価格は暴騰し、中国の銀は1934年の1年間で推定2億6000万元が流出した。銀不足は中国に物価の下落と恐慌を招き、各地で銀行や銭荘などの倒産や営業停止が相次いだ。南京国民政府は銀の流出を防ぐために幣制改革を行い、中央銀行・中国銀行・交通銀行の紙幣を法幣 と認定した。納税や公金は法幣によって扱われることになり、銀の使用は禁止された。政府は各地から銀を供出させて法幣と兌換させ、銀を国有化した。この政策により、四行には3億元の銀が集まったといわれる。こうした政策はイギリスの大蔵省顧問であるフレデリック・リー・ロス （英語版 ） スターリング・ポンド に法幣をリンクさせた。法幣は経済の復興に貢献し、国民政府の金融支配を確立した。
中国共産党 は江西省で中華ソビエト共和国 を建国した。ソヴィエト区時代の主な政府財源は地主の資産没収と土地分配、富農や商工業者への徴税であり、共和国時代には財務機関が設立されて累進課税の税制や公債が定められた。ソヴィエト区時代の銀行は共和国においては辺区銀行となり、公営商業機関のための貨幣として光華代価券（辺区券）を発行した。各地の辺区（解放区）政府は紙幣発行のほかに預金、貸付、為替などの業務も行った。辺区券は法幣に対して下落してインフレーションが起きた。用紙が不足した地域では、工農銀行券をはじめとして布鈔と呼ばれる布製の紙幣も発行された。
日中戦争 の時期を中心として中国は戦乱となり、国民党の蔣介石政権、中国共産党、日本占領地域など各勢力が通貨を発行して乱立状態となった。
法幣：蔣介石政権下の四行が発行。
辺区券：中国共産党解放区の辺区銀行が発行。通称は辺幣。
満州国圓 ：満洲中央銀行が発行。通称は国幣。朝鮮銀行券 ：朝鮮銀行 が発行。日本の占領政策とともに中国にも進出し、満洲国や華北で流通した。日本占領地の貨幣：華北は中国聯合準備銀行券（中国聯合準備銀行が発行。通称は連銀券）、華中は中央儲備銀行券（中央儲備銀行が発行。通称は儲備券・中儲券）、華南は華興商業銀行券（華興商業銀行が発行。通称は華興券）があった。
軍用手票 （軍票）：日本軍が発行。厳密には貨幣ではないが、日本軍が占領地で物資の調達に使った。流通高をみると、1939年時点で法幣30億8200万元、辺区券1200万元、連銀券4億5800万円、軍票5600万円、華興券500万円であり、当時の相場では日本側の通貨の流通高は15パーセントに限られていた。そのほかに河北省銀行券、冀東銀行券、冀南銀行券、金属補助貨幣、商業銀行券も流通していた。国民党政府は日本占領地から工業施設を移転して財政再建をはかり、国家四銀行は西南・西北地区に移転して財政金融の最高機関となる。国民党政府は開戦前の財源だった関税や塩税などの間接税がなくなったために所得税、遺産税、可分利得税などの直接税に切り替えて、不足分は公債で補った。通貨の価値が下落した地域や前線では、日本側は通貨や軍票の代わりにアヘンを物資調達に使った。
日中の通貨戦争 国民党政府はイギリス・アメリカの支援を受けて法幣の価値を守ろうとし、日本は工作によって法幣を攻撃して国民党政府の外貨準備を奪おうとした。上海にはイギリス、アメリカ、フランスの租界 があり、1940年までに50億元以上の資金が流入し、太平洋戦争まで繁栄を続けた。日本は日本円 とリンクした連銀券を流通させるために法幣の排除を計画し、法幣売りを行う。しかし、蔣介石政権の外貨割当制がきっかけで華北と上海の価格差を利用した鞘取り が行われるようになる。華北の朝鮮銀行券を上海に運んで日本側の銀行で法幣に交換し、それを華北に運んで連銀券を通じて朝鮮銀行券に交換するという方法が増えた。このため日本は法幣売りを停止して、外貨転換をできなくなった日銀券は下落し、日本側はさらなる対策として法幣の偽造を行ったが失敗した（後述 ）。
第二次大戦後、日本に勝利した国民党政府は旧日本占領地政府の資産を接収した。2400以上の日系の工場をはじめ、金融機関、農地などが接収され、工場だけで20億USドルに相当した。貨幣制度の統一をはかるため、国民党政府は法幣に有利なレートで連銀券や中儲券など旧日本占領地区の通貨を交換した。法幣と連銀券は1＝5、法幣と中儲券は1＝200で交換された。
清の時代には、銀が不足した17世紀後半と19世紀前半に貨幣をめぐって活発な議論があった。17世紀後半には台湾の鄭氏政権や緊縮財政による銀不足があり、19世紀前半にはアヘン貿易による銀の流出が問題となった。銀不足の対応について、国家が不換紙幣を発行するべきとする統制論と、民間経済の動きに合わせるべきとする自由経済論、そしてその中間に大きく分かれた。
第二次大戦後は、国民党と共産党による国共内戦 となった。アメリカ合衆国とソビエト連邦 の冷戦 によって、アメリカ政府は国民党政府を経済支援する。1945年下半期から1948年6月までの援助額は51億400万USドルで、国民党歳出の73パーセントに達した。こうした援助はアメリカとの条約と引き換えに行われたが、国共内戦が激化すると国民党政府は軍事費をまかなうために法幣を大量発行してインフレーションを招いた。国民党政府は法幣に代わって金円券 を発行したが、正貨準備の裏付けなしで増発されてインフレを引き起こし、金円券ののちに発行された銀円券 は、中国共産党の人民幣 （人民元）との競争に破れた。国共内戦は中国共産党の勝利に終わり、共産党政権は金円券を回収するために人民幣1元＝金円券10万元で交換した。
中華人民共和国の成立により、中国人民銀行幣（人民元）を通貨として社会主義 体制のもとで計画経済が始まった。国民党系の資本は国有化され、基本通貨は人民元に統一された。続く1万分の1のデノミネーション で通貨は安定し、民間金融機関は公有化が進んで人民銀行に統合された。賃金は高インフレーションの影響もあって一部が現物支給のかたちで始まり、やがて現物給は賃金制度に統一されて賃金総額や所得分配が管理された。
価格や流通は政府によって決定され、買い物の際には通貨とともに配給切符を出す必要があった。配給切符は職場で配布されており、自転車や家電など当時希少な物品は切符が少なかった。価格統制は鄧小平 の改革開放 から緩和され、市場で決定される割合が増えていった。最後の配給切符である糧票 （中国語版 ）
人民元の対ドルレート 人民元は改革開放によって大きく変化する。それまでは外貨兌換券 用の公定為替レートと市場の為替レートに格差があったが、改革開放によって二重相場制を廃止し、管理フロート制 を導入した。これにより人民元は実質的にドルペッグ制 となった。国際通貨基金 （IMF）の8条国となったのちは経常取引の自由化が義務づけられるが、中国は資本取引の規制を続けて、銀行の国際取引も外貨管理局が統制した。この規制はのちのアジア通貨危機においては有利に働いた。
マネーサプライ（M2）の上昇は実質GDPを上回り、内陸部と沿海部では通貨の流通が異なる動きを見せた。内陸部では現金取引が多く預金が少ないため流動性が不足し、中央銀行が資金割当にそって現金を供給した。対する沿海部では経済開発が進んで金融システムが整備され、預金量も豊富であった。このため比較的生産性が低い内陸部の現金は、生産性の高い沿海部へと流出した[ 注釈 24] 兌換元 が発行されて1995年まで流通した。
経済成長にともなう資源確保のために、1990年代からはアフリカ諸国との貿易が増加した。中国・アフリカ協力フォーラム （FOCAC）を3年ごとに開催し、第1回の開催地である北京では30億ドルの優遇貸付と20億ドルの輸入業者向け優遇貸付を約束した。そして重債務国と低所得国に対する債務免除として、合計190億元の債権を放棄した。以後、中国政府はアフリカ諸国の政府に貸付を行っており、貸付の内容は建設などの経済インフラであり、中国は欧米と異なり内政不干渉の援助を行うので歓迎された。中国の援助は商務部 の対外援助司が担当しており、2011年の発表によれば、2009年までに2562.9億元の援助を161カ国・30機関に供与している。開発途上国向け融資は、国際復興開発銀行 （IBRD）の開発途上国向け融資額を超える年もある。東南アジアにおいては、カンボジア・ラオス・ミャンマー・ベトナム（CLMV）諸国と2000年代から貿易関係強化・インフラ整備・技術支援などの協力を進めた。南寧 を会場として中国ASEAN博覧会 （中国語版 ）
世界貿易機関 （WTO）加盟以降は、石油をはじめとする資源や農産物輸入のために貿易を拡大させた。走出去 政策のもとで対外投資ガイドラインが作成されて投資支援策も行われた。民間による外貨の保有、グローバルな資金流入、海外への投資が増えるにつれて投機的な資金流入も起きた。投機への対策として、政府は対ドルレートを2パーセント切り上げ、ドルの単独ペッグ制から通貨バスケット制 へと移行した。これを人民元改革 と呼ぶ。2006年には外貨準備高が世界最高の1兆ドルとなった。貿易による人民元決済は2014年時点で輸出入の25パーセントとなり、人民元建てのオフショア人民元市場 も開設された。人民元建てのオフショア市場は香港、マカオ、台北、シンガポール、ソウルなどアジア各都市のほかにオーストラリアやヨーロッパにも開設されている。
企業の資金調達 企業の資金調達方法としては(1)起業家の自己資本、(2)銀行融資、(3)社債、(4)株式発行、(5)政府投資があるが、計画経済においては、改革開放以前（1953年〜78年）までは(5)中央政府の投資が主要であった。その後、改革開放前半に(2)銀行融資や(5)地方政府の投資が増えて、改革開放後半には(1)自己資本や(4)株式発行も増え、21世紀からは(3)社債も増加した。外国の投資家へのアピールも増え、近年では国内での上場よりも先に国外で上場する企業も増えている。
北京金融街 のシンボル。春秋戦国時代の布貨を模している金融機関 改革開放前の銀行は中国人民銀行 のみだったが、それが分割されて中国農業銀行 、中国銀行 、中国人民建設銀行 、中国工商銀行 の四大国有銀行となった。さらに地方政府や国有企業が設立した銀行や、信用合作社 （中国語版 ） 政策性銀行 （中国語版 ） 国家開発銀行 、中国農業発展銀行 （中国語版 ） 中国輸出入銀行 （中国語版 ）
1985年には、国有企業の資金調達は全て銀行融資が原則とされた。このため資本が0であり資金は全て銀行融資となる国有企業が多数出現し、国有企業の不良債権 が問題となった。不良債権は最大時の2000年には国内総生産 （GDP）の22.5パーセントに達する巨額となり、不良債権処理のために金融資産管理会社が四大国有銀行から不良債権を買い取った。買い取られた不良債権は1兆4787億元にのぼり、金融資産管理会社の損失は最終的に政府の負担となった。世界金融危機後の景気刺激策により、地方政府は融資プラットフォーム（融資平台 ）と呼ばれるノンバンク企業による資金調達を行った。中国人民銀行は融資プラットフォームを通じた金融機関の融資は14兆元に達すると公表した。
家計貯蓄率の上昇によって金融仲介業も活発になり、近年では電子決済の普及によってオンラインの理財商品 が増加した。マネー・マーケット・ファンド をする余額宝 （中国語版 ）
金融センター 第二次大戦後はアジアにおいても金融センターが発展した。金融センターの国際的競争力を示す指標としてZ/Yen （英語版 ） 世界金融センター指数 （英語版 ） 香港 、4位シンガポール 、5位上海 と中国から2つ入っている。
アジアインフラ投資銀行加入国分布情况（2019年11月3日） アジア通貨危機 の際は、東アジア各国の通貨が切り下げを行う中で、中国は人民元を切り下げない方針を示して安定化に貢献した。通貨危機後には、アジアの金融セーフティネットとしてチェンマイ・イニシアティブ が合意された。世界銀行と中国は対アフリカ融資を中心として協調が進み、北京大学教授の林毅夫 （中国語版 ） チーフエコノミスト となった。経済協力開発機構 （OECD）の開発援助委員会 （DAC）では、中国スタディグループ（The China-DAC Study Group）も設置された。
世界金融危機 が起きると、中国は対策として法定金利を引き下げ、4兆元・10項目の財政出動 による景気刺激策（内需拡大十項措置 （英語版 ） [ 251] [ 252] 財政政策 と金融緩和 のポリシーミックス が行われ、世界最速のV字回復で金融危機を脱出した[ 253] 特別引出権 （SDR）の構成通貨に加わり、中国外貨取引センター（CFETS）は通貨バスケットを24ヶ国に拡大した。そして中国はドルを基軸としているIMFの改革を提案し、新興国への拠出金の増額や新興国の外貨準備をSDR建てにすることを提案した。しかしIMFの改革は進まず、中国は国際機関として新開発銀行 やアジアインフラ投資銀行 （AIIB）を設立した。経済圏構想である一帯一路 のルートに必要な建設費は8兆ドルともいわれており、AIIBやシルクロード基金 が資金の供給源とみられている。
八達通の入金機 1990年代からは、電子決済のサービスである電子マネーが始まった。中国では小額決済の短縮化として香港で八達通 が発売され、公共交通機関の乗車カードとして香港ドルのデポジット 式で使われている。中国の電子マネーは、後述する決済仲介サービスとスマートフォンによって普及が進み、技術的にはQR・バーコード決済 を使っている。モバイル決済額は2012年の2.3兆元から2017年には202.9兆元に増加した。マネーサプライ では、現金通貨と預金通貨の合計（M1）は2015年から乖離するようになった。非現金決済率は2015年に前年比90パーセント増となり、他方でATMの出金額は下がり続けている。生活に与える影響としては、公共料金の支払いや病院など長時間かかっていた手続きの簡素化、自動販売機や無人店舗 の増加、動画配信サービスの有料化と正規ルート化、電子商取引 （EC）などがある。官民一体による急速なキャッシュレス 化は高額紙幣がなかったことや、偽札対策や個人情報 の統制を狙う政府に後押しされたともされている[ 259] [ 260] [ 261]
決済仲介サービス クレジット決済に代わって、ITにもとづく決済システムが普及した。サービスとしてはアリババグループ （アリババグループ）による支付宝 （アリペイ）や、騰訊 （テンセント）の微信支付 （ウィーチャットペイ）が中心となっている。電子商取引成功のきっかけは、阿里巴巴集団が運営するショッピング・サイトの淘宝網 （タオバオ）だった。淘宝網は売り手と買い手の間に支付宝の決済を入れることで仲介役となり、取り引きの安全性を高めた。これによって詐欺をはじめとするトラブルが減り、決済仲介サービスは広まった。騰訊は京東 に出資しており、阿里巴巴と騰訊の2社で中国の電子商取引市場の85パーセント以上を占める。決済仲介サービスは銀行口座を使っており、クレジットカード の使用者が少なく銀行振込に時間がかかるという中国の事情に合ったビジネスモデルだった[ 注釈 25]
淘宝網は、売り手と買い手がお互いを評価する信用評価システムも導入した。こうした第三者決済サービスで蓄積された取引情報は社会信用システム に活用されるようになった。個人信用を評価する芝麻信用 などのサービスも行われており、従来は融資が困難だった中小企業や個人事業者への融資も進んでいる。社会信用システムの構築は中国人民銀行が中心となり、個人信用調査許可証の第1号が百行征信 （中国語版 ）
ビットコイン をはじめとする仮想通貨は中国で急速にユーザーを増やした。中国のビットコイン交換所である比特幣中国 （中国語版 ） [ 注釈 26]
また、中国人民銀行は民間の仮想通貨に対抗して2014年からドル決済への依存や流通コストの軽減とマネーサプライの管理および消費行動の監視強化を目的に中央銀行デジタル通貨 の研究開発を世界で最初に開始した中央銀行の1つであり[ 270] [ 271] 2020年 10月から中国人民銀行は深圳市 において抽選で選ばれた5万人を対象に1000万人民元相当のデジタル通貨を発行する初の公開実験を行った[ 272] [ 273] [ 274]
資産・所得の格差は中国でも問題とされており、沿岸部と内陸部の格差、都市部と農村の格差、国有企業と非国有企業の格差などがある。改革開放以降の1980年代から1990年代にかけては、地方財政請負制度によって財政自主権が拡大した反面で全国規模の再配分の低下が課題となった。中央と地方の税制については、副首相で人民銀行の副行長だった朱鎔基 のもとで分税制改革 （中国語版 ） 北京大学 の「中国民生発展報告2014」によれば、2012年時点で1パーセントの富裕層が中国の全財産の約3割を占めている。改革開放以後の中国についてのトマ・ピケティ 、リー・ヤン 、ガブリエル・ズックマン らの研究では、資産保有額の格差は北欧諸国に近い水準からアメリカ合衆国の水準に近づきつつある[ 注釈 27]
WTO加盟によって貿易黒字が拡大すると、人民元の切り上げを求める声がアメリカ・日本・ヨーロッパで高まり、切り上げについて論議を呼んだ[ 注釈 28] 中国社会科学院 によれば、人民元レートが6〜10パーセントほど割安だと推計されている。(2)メリットとしては効率的な為替レート・金融政策の自由度・購買力の上昇・市場に対するアナウンス効果がある。デメリットとしては国外の需要と輸出の減少・海外からの直接投資コストの上昇・短期的な失業問題などがある。(3)ドルペッグには限界があり、代わりとなる為替制度が求められる。しかし完全な変動相場制 には賛成論者は少ない。世界金融危機後は、いち早く中国が回復したために人民元の切り上げを予想した投資資金が流入して、再び人民元切り上げが論議された。論点には、米中間の貿易不均衡によるグローバル・インバランス も含まれるようになった[ 注釈 29] [ 注釈 30]
香港ドル は、香港金融管理局 が運営してドルペッグ制 をとっている。中国返還前の硬貨にはエリザベス2世 の肖像も使われていた。香港政庁は香港ドルを1USドル＝7.8香港ドルの固定相場にすると発表した。マカオは本国のポルトガルでカーネーション革命 が起きた際に大西洋銀行が国有化され、中華人民共和国への返還後もマカオ・パタカの発行を続けた。マカオではパタカでの決済が義務化されているが、パタカは香港ドルにペッグしているため香港ドルも流通している。マカオのマネーサプライはM1の30〜40パーセント、M2の50パーセントを香港ドルが占める。
旧台幣1元紙幣 国民党政府は台湾へ移転して、銀本位制を維持して銀元を通貨としつつ、台湾で発行されていた新台幣 を流通させた。また、国民党政府は金門県 、馬祖島 、大陳島 （中国語版 ） 金門馬祖大陳専用紙幣 を発行した。国民党政府の台湾移転にともない中華民国中央銀行も台湾へ移転したが、通貨発行は台湾銀行 が行った。2000年以降はニュー台湾ドルが正式に通貨となり、中央銀行の発行となった。
さまざまな花錢
災いを防ぎ祓うための呪力や霊力を与える貨幣として厭勝銭 があり、祝事に使う慶祝銭もある。これらは厭勝銭 とも呼ばれる。副葬品 として使う貨幣には冥銭 があり、紙錢とも呼ばれる。殷時代の墓にはタカラガイが大量に副葬されており、死者の安寧や復活を願ったとされる。秦や漢においては死者は冥土でも生活すると考えられて、死者も貨幣が必要とされた。漢の時代には銭の副葬品が増え、瘞銭（えいせん）とも呼ばれた。明の時代には、金の冥銭が発見されている。四川を中心とする習慣では、銭が実った木をかたちどった揺銭樹という青銅器を墓に入れた。このほかに陶銭や紙銭も素材となった。葬儀社などでは、冥国銀行券といった名称の葬儀用紙幣が用意されている。1930年の中国では額面が5円となっているが、その後に高額化が進んだ。死者があの世での生活に困らないようにという意図から、一般には存在しない額面となっている。類似の習慣は日本、韓国、台湾、ベトナムなどにある。中華人民共和国の建国時には、冥銭や紙錢は迷信商品として取り締まりの対象にもなった。
紀元前144年 （景帝中元6年）には「鋳銭・偽黄金棄市の律」が定められて、銭の盗鋳（私鋳）や黄金の偽造者を死刑とした。『史記』遊侠列伝には、私鋳をした人物として郭解 が登場する。『漢書』食貨志下には、私鋳で鉛や鉄を混入した者が黥罪に処されたという記録がある。初の紙幣とされる交子が民間で990年頃に発行されたのち、神宗年間（1068年 - 1077年 ）には偽造に関する記述が見られる。
錬金術 黄金を偽造する技術は、金に混ぜ物をしたり、鉛に金メッキ処理をするなどのほかに合金技術にも結びついた。漢の時代には黄銅 を作る技術もあったとされ、合金技術は錬金術 とつながった。錬金術は漢の武帝や劉向 が興味をもち、劉向は淮南国の書籍『枕中鴻宝苑秘書』から鬼物を使役して黄金を作る技術を見つける。劉向は秘術を宣帝 に献上したが、実験は失敗に終わり、劉向は死罪になりかけた。中国における錬金術は神仙思想 にも結びついて錬丹術 となり、魏晋以降は金丹 と呼ばれる仙人になる霊薬の製作が探求された。
法幣の偽造 日中戦争が起きると、日本軍は国民党政府の通貨である法幣を排除するために偽札発行を計画した。陸軍の登戸研究所 が中心となり、印刷会社や製紙会社などが極秘で参加した。偽造された5円券や10円券は上海の秘密結社である青幇 の協力もあって中国で使用され、一説には25億円分が流通したとも言われる。しかし、蔣介石政権はインフレーションにより1000円や5000円などの高額紙幣を発行し、偽造紙幣は小額だったために効果をあげなかった。
人民元の偽造 改革開放の前までは、通貨の偽造が発生しにくかった。計画経済のもとで印刷設備が国有や集団所有である点、通貨ではなくクーポンによる決済が多かった点、通貨があっても必要な商品が買えない点などの理由があげられる。改革開放以降は、外貨兌換券の発行終了や経済交流の活発化、印刷技術の発達などが原因で偽札が増加した。
紀元前15世紀 - 殷がタカラガイを贈り物として使う。紀元前11世紀 - 周でタカラガイの貨幣化が進む。紀元前8世紀 から紀元前7世紀 - 春秋時代。布貨、刀貨、銅貝が発行される。紀元前336年 - 秦が銅貨発行を国家で行うとして、半両銭を正式な貨幣と定めた。紀元前118年 - 漢が銅貨の五銖銭を発行。紀元前119年 - 漢が塩と鉄を専売とする。9年 - 新が宝貨制を制定。40年 - 後漢が王莽銭を廃止して五銖銭を復活。581年 - 隋が五銖銭を復活。621年 - 唐が銅貨の開元通宝を発行。960年 - 宋が銅貨の宋元通宝を発行。1023年 - 宋が紙幣の交子を官営として発行。1074年 から1085年 - 王安石の発案により、銅貨の持ち出しが許可される。12世紀後半 - 金が紙幣の交鈔を発行。1236年 - モンゴル帝国が紙幣の交鈔を発行。1260年 - 元が紙幣の中統元宝交鈔を発行。1287年 - 元の通貨改革。中統鈔の五倍の価値に当たる至元鈔を発行し、旧紙幣を回収。1361年 - 朱元璋が銅貨の大中通宝を発行。1368年 - 明が紙幣の大明宝鈔を発行。1374年 - 明が海禁政策を実施。1553年 - ポルトガル人がマカオ居住を認められる。1567年 - 明の海禁が緩和。16世紀後半 - 明が一条鞭法を制定。1661年 - 清が遷界令を制定し、海禁状態となる。1684年 - 清が展界令を制定し、海禁が解かれる。1711年 - 清が地丁銀制を制定。1720年 - 広東十三行が欧米との取り引きを独占。広東貿易体制。1853年 - 清が紙幣の戸部官票と大清宝鈔を発行。1863年 - ドルが香港の通貨に定められる。1865年 - 香港上海銀行が開設。1890年 - 清が銀貨の銀元を発行。1911年 - 辛亥革命。1914年 - 国幣条例。1929年 - 世界恐慌により銀の急落。1933年 - 南京国民政府が廃両改元を行う。1934年 - アメリカの銀買上法の成立により銀が高騰し、中国で銀の流出による恐慌。1935年 - 国民党政府が幣制改革を行い、法幣を定める。1945年 - 中華民国が国際復興開発銀行（IBRD）に加盟。1948年 - 国民党政府が法幣に代わって金円券を発行。1978年 - 改革開放政策が開始。1980年 - 外貨兌換券として兌換元を発行。1995年に廃止。1983年 - 香港政庁が香港ドルを1USドル＝7.8香港ドルの固定相場にする。1988年 - 50元券が発行開始。1989年 - 100元券が発行開始。1990年 - 上海証券取引所と深圳証券取引所が設立。1994年 - 二重相場制の廃止。価格と流通の自由化。分税制改革。四大国有銀行が商業銀行として業務を開始。1996年 - IMF8条国に移行。1997年 - アジア通貨危機。香港で電子マネーの八達通が開始。1999年 - 不良債権処理のため金融資産管理会社を設立。2000年 - 香港証券取引所が設立。アジア通貨危機を受けてチェンマイ・イニシアティブ合意。中国・アフリカ協力フォーラム第1回が開催。2001年 - 世界貿易機関（WTO）加盟。2002年 - 走出去政策を採択。対外投資支援。2005年 - 人民元改革。2008年 - 世界金融危機。4兆元の景気対策。2014年 - 新開発銀行、アジアインフラ投資銀行（AIIB）が設立。2015年 - 人民元のマネーサプライにおいて現金通貨と預金通貨の合計（M1）が乖離を始める。2016年 - IMFが人民元をSDR通貨バスケットに採用。2018年 - 個人信用調査許可証の第1号をバイハン・クレジットが取得。
^ たとえば清の時代では銀1両に相当する1000枚の銅貨は重量が約4キログラム、50両の銀両を詰める箱の重さは10キログラムあった。このため民間の紙幣である銭票が普及した。
^ 他方で、始皇帝は農業を重んじて商業を抑制する重農抑商の政策をとり、以後の歴代の中国王朝も多くが抑商政策をとった。
^ 紀元前175年 に書かれた賈誼 の上奏文によれば、当時四銖半両（四銖銭の半両銭）100銭の重さが1斤16銖（＝400銖）が基準とされ、それより軽い場合には何枚か足して1斤16銖分にしてそれを100銭分としたこと、反対にそれより重い場合には100枚に満たないことを理由に通用しなかったと書かれている（『漢書 』食貨志）。^ 呉や蜀漢の貨幣にある「百」とは小銭100枚相当の意味とされる。
^ 『泉志』の記述による。
^ 錠とは金属を直方体などの一定の形に固めたものを指し、金錠や銅錠などもある。
^ 『東方見聞録』によれば、塩の生産地であるロロス宣慰司 とチベットでは塩を円形に固めたものが貨幣として通用した。
^ 馬は最盛期で年間1400頭ほどがキーシュ島 からインドに輸入され、インドの軍隊編成を変化させた。元の歴史書『元史 』にもパーンディヤ朝の繁栄が記録されている。
^ タカラガイの銀に対するレートは1610年頃から大きく下落し、1524年は銀1両＝タカラガイ7200個、1647年は銀1両＝56000個となった。
^ 当初、明はポルトガルを拒絶した。ポルトガルのマラッカ王国 への武力進行が悪評であったためである。ポルトガルはマラッカにいるアラブ人のイスラーム商人全員の殺害を命じ、マラッカに住んでいたグジャラート商人は東南アジア各地に移住した。
^ ポルトガル側の史料によれば、密貿易や海賊への対策を行ったのでマカオ居住を許可されたとある。中国側の史料である『廣東通志 （中国語版 ） 1553年 にポルトガル人が汪柏 （中国語版 ）
^ ポルトガルは貿易品を大きく5種類に分類して運んだ。(1)中国から日本。(2)日本から中国。(3)中国からインド。(4)インドから中国。(5)東南アジア各地の商品となる。このうち、(2)と(4)のルートで銀が輸入された。
^ 万暦年間に書かれたとされる小説『金瓶梅 』には、銭舗で銀貨と銅貨を交換する描写がある。主人公の西門慶は薬屋から商売を広げて官商となり、塩専売にも手を出している。
^ ポルトガルとオランダ の間でマカオの戦い が起きると、明は要塞整備用の貢納をポルトガル人に求めた。
^ 明から輸出される銅貨の減少により日本では硬貨が不足して、硬貨を尺度とする貫高制 から米の収穫量を尺度とする石高制 に移る一因にもなった。
^ 明の時代には塩の専売と結びついた徽州商幇・山西商幇・陝西商幇がいた。沿岸地域の広東商幇・福建商幇・寧波商幇は海上貿易で活動した。それ以外には山東商幇・江西商幇・洞庭商幇・河南商幇・龍游商幇などもいた。
^ 姜士楨 （中国語版 ） ^ イギリス東インド会社は次のような手順で行なった。(1)インドでアヘンを栽培する。(2)清でアヘンを販売し、アヘンの購入には銀を指定する。(3)清から入手した銀で中国茶を購入する。(4)中国茶をヨーロッパへ運ぶ。
^ 香港上海銀行のほかにイギリスのチャータード銀行、フランスのインドシナ銀行 、日本の横浜正金銀行 、日本統治時代の台湾 の台湾銀行 などがあった。
^ 買弁とはポルトガル語のコンプラドール（買付商）の中国語訳を由来とする。
^ さらに別の方法として、商品市場を利用して商品取引で香港の輸入代金の支払いと相殺する方法や、金銀市場を利用して香港とシンガポール の地金価格差から利益を出す方法などもある。
^ 華人系の移民であるプラナカン は、シンガポールを中心として経済力を持った。
^ 賃金格差をみると、男性の工場労働者の平均実収賃金が日本人3.78円・朝鮮人1.52円・中国人1.09円、女性は日本人1.82円・朝鮮人0.76円・中国人0.53円となる。民族間の格差に加えて性別による格差もあった。
^ 中国におけるマネーサプライ（M2）の定義は、1993年までは現金通貨・企業預金・基本建設預金・機関団体預金・都市家計預金・農村預金となる。預金通貨のうち定期預金と要求払い預金の区別がないなど、IMFの定義とは異なる点がある。
^ 阿里巴巴のネットショッピングのサービスの普及には、2002年のSARS が影響したという説もある。支付宝はebay のサービスであるPayPal をモデルにしており、阿里巴巴とebayは2003年〜2006年にかけて激しく競合した。
^ 仮想通貨の発行はマイニングと呼ばれ、発行者には報酬が与えられる。マイニングは大規模化がすすんでおり、採掘者がグループとなって大規模なマイニングを行うマイニング・プールや、採掘者が企業から設備を借りるクラウドマイニングがある。
^ 1978年から2015年にかけては、資本係数が350パーセントから700パーセントに増えて、総資産における公的資産の割合が約70パーセントから30パーセントに低下した。
^ 人民元改革以前の経済学者の見解は、切り上げの反対論者がロバート・マンデル やロナルド・マッキノン （英語版 ） ポール・クルーグマン は大幅な切り上げに反対し、バリー・アイケングリーン はドルペッグの放棄と変動相場制の採用を主張していた。
^ 貯蓄投資バランスの不均衡を問題とするベン・バーナンキ 、不均衡是正には切り上げよりも内需拡大を重視するケネス・ロゴフ 、オリヴィエ・ブランシャール やメンジー・チン （英語版 ）
^ また、1980年代に政府はマネタリズム （通貨主義、貨幣主義）で知られた経済学 者のミルトン・フリードマン を中国に招き、通貨政策に関する助言を受けた[ 281]
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